豐年玉荒年穀

比亞迪是全球市值第3高的汽車製造商，市值突破1兆元人民幣，但獲利只有特斯拉的1／12。（圖片來源／flickr）

美國「股神」巴菲特的投資公司波克夏（Berkshire Hathaway）2008年買進2.25億股比亞迪，時隔14年，今年7月11日，「擬出售」同樣數量的比亞迪股票出現在香港交易所的中央清算和結算系統。

比亞迪ADR 12日跳水大跌11％

這樣的巧合引起市場猜測波克夏準備出清比亞迪持股嗎？加上巴菲特對此不置一詞，使得比亞迪ADR 12日跳水，收盤大跌11％至69.05美元，而後略為反彈，21日收在73.64美元。

大華繼顯的執行董事史蒂文.梁對彭博表示，「作為大股東，只有波克夏才會擁有這麼多股票，因此市場擔心巴菲特計劃出清比亞迪持股。」

《彭博》22日一篇報導分析，雖然交易員最初認為，巴菲特準備拋售飛速發展的中國電動汽車巨頭比亞迪持股，但是現在他們不太確定了。

由於沒有明確跡象表明巴菲特已出清比亞迪，市場開始謠傳其他操作方式。

借券給其他人放空比亞迪？

有人猜也許這位91歲的億萬富翁正在將比亞迪股票借給放空投資人，借券以獲得豐厚利息收入，或者只是想看看市場會如何回應他出售的想法，或者，也許是一些與巴菲特的股票計劃完全無關的原因。

巴菲特一直對真實的意圖守口如瓶，彭博記者多次向波克夏和比亞迪代表提出置評請求，均未得到答覆。目前，比亞迪ADR的股價萎靡不振：自從波克夏恐出清持股的消息傳來，ADR在8天內累計下跌約6％，即使這家電動汽車製造商初估上半年的淨利躍升207％。

EFG資產管理(香港)公司的基金經理Daisy Li表示，儘管市場流傳有各種臆測，但大家覺得，很難對此做出明確的推斷。

比亞迪的融券借券部位創2個月新高

7月11日，2.25億股比亞迪出現在香港股票清算系統的花旗銀行帳戶下。這引發波克夏可能出清持股的猜測，因為股票必須先進入清算系統才能賣出。

目前為止，花旗銀行帳戶的股票數量沒有顯著變化，也沒有監管文件表明波克夏減持比亞迪。根據港交所規則，股票進入清算系統後，沒有最後交易期限的規定。

香港凱基亞洲投資研究主管肯尼．溫表示，有些市場觀察人士推測，這些股票出現在系統中，因為它可以借給放空的融券戶，透過借券交易，收取豐厚利息，但是目前不清楚融券戶的需求是真正的理由。

IHS Markit數據顯示，到7月19日，放空比亞迪的部位接近2個月最高新高，但仍是只有佔香港自由流通股票數量的1.3％，與2010年超過20％的歷史高峰相去甚遠。

巴菲特投資比亞迪爆賺34倍

不過，其他觀察家表示，最有可能的情況仍然是，波克夏正在為出清比亞迪持股做準備。畢竟，到7月21日收盤，巴菲特投資的比亞迪持股市值已從2008年的2.3億美元經過14年暴增約34倍，目前超過80億美元。

由此可知，波克夏想獲利了結的理由充分。比亞迪是全球市值第3高的汽車製造商，市值突破1兆元人民幣，不過，它2021年的獲利只有4.72億美元，只有特斯拉的1／12。

更重要的是，比亞迪的營業利益率只有3.3％，比起特斯拉的12％低了很多。據報導，比亞迪旗下一家工廠遭控訴污染環境後受到調查。

LW資產管理顧問公司的基金經理Andy Wong表示，「我們認為巴菲特很有可能考慮出清比亞迪持股。我們認為波克夏沒有必要借出股票來放空比亞迪，以賺取利息收入，這也不是他們的交易風格。」

六四學運領袖引介比亞迪給巴菲特

如果巴菲特真的出清持股，他必須及時披露交易細節。香港法規規定，持有上市公司逾5％股份的大股東如果大幅調節持股，必須在交易開始後3個工作日內通知港交所。

這將避免15年前的爭議，2007年，巴菲特出售中石油持股，卻拖到交易2周後才通知港交所，引起中港當局強烈的抗議。當時，波克夏至少分7筆交易出脫中石油（PetroChina）持股，然後以郵寄方式披露這些交易，現在港交所不再允許這種公告方式。

假設真的出清持股，也會是一個重大轉折。巴菲特的長期商業夥伴查理．蒙格讚揚比亞迪的創辦人王傳福之後，巴菲特大買比亞迪股票。

李祿的喜馬拉雅資本出清拚多多持股

2009年，蒙格告訴《財星》雜誌，王傳福是發明家愛迪生和威爾許（奇異電器的創辦人）的結合體，在解決技術問題方面像愛迪生，在完成任務目標方面像威爾許。

比亞迪一些大股東已經開始減持股份。 2021年7月初，喜馬拉雅資本將比亞迪的持股比例從7.03％減至6％，套現24.4億港元（約92億元台幣）。

其實，當初就是喜馬拉雅資本的創辦人李祿將比亞迪引介給蒙格和巴菲特，促使波克夏投資比亞迪。

1966年出生的李祿曾是1989年六四天安門民運學生領袖，後來被中國通緝逃往法國，又轉到美國哥倫比亞大學念書，取得經濟、法律和企管碩士三個學位。

喜馬拉雅資本6檔持股全部為美股

1993年李祿聆聽巴菲特在哥倫比亞大學的演說，從此愛上投資學，開始與巴菲特結緣。

在1997年，李祿創辦避險基金喜馬拉雅資本，2022年出清拚多多持股，今年第1季帳面有6檔持股，全數美股，有美國銀行、蘋果、Meta、谷歌母公司Alphabet、美光等，總持倉規模23.8億美元（約700億元台幣）。

目前，有關波克夏出清持股的猜測可能會繼續拖累比亞迪的股價。

大和證券集團分析師Kelvin Lau上周發布報告寫道，「雖然我們等待進一步澄清，但我們不排除巴菲特的公司準備出清持股的可能性，波克夏對未來幾年的整體經濟前景持謹慎態度，同時預期新能源汽車或汽車的增長可能會放緩。」

(原始連結)

更多信傳媒報導
藍白爭搶「兩岸神主牌」 柯文哲不認共機「擾台」 國安官員：自陷統戰陷阱
一期一會 「常慶天目」優雅造經典
斯里蘭卡之後....東南亞這國貨幣10個月狂貶37％ 燃料短缺、瀕臨破產